Il trust è spesso raccontato attraverso due semplificazioni opposte.
Da un lato, c’è chi lo considera uno strumento fiscalmente neutro, quasi impermeabile al Fisco. Dall’altro, chi ritiene che ogni trasferimento di beni al trustee debba essere tassato subito come una donazione.
Entrambe le ricostruzioni sono imprecise.
La regola oggi è più equilibrata: nelle imposte indirette non si tassa il semplice vincolo di destinazione, ma l’effettivo arricchimento gratuito dei beneficiari.
Il punto non è quindi chiedersi se il trust “paghi” o “non paghi” imposte. La vera domanda è quando si realizza il presupposto impositivo.
Il trust non arricchisce il trustee
Il trust è un rapporto giuridico fiduciario attraverso il quale il disponente destina determinati beni a un programma, affidandoli a un trustee perché li amministri nell’interesse di uno o più beneficiari o per il perseguimento di uno scopo.
L’effetto tipico è la segregazione patrimoniale: i beni in trust non si confondono con il patrimonio personale del disponente, del trustee o dei beneficiari.
Il trustee, però, non riceve i beni per sé. Ne diventa intestatario per amministrarli secondo il programma indicato nell’atto istitutivo. La sua titolarità è funzionale, non finale.
Proprio questa caratteristica spiega perché il mero trasferimento dei beni dal disponente al trustee non coincide, di regola, con un arricchimento imponibile.
Imposta di successione e donazione: il momento decisivo è l’uscita
Per anni si è discusso se l’imposta proporzionale sulle successioni e donazioni dovesse applicarsi già al momento della dotazione dei beni in trust.
La giurisprudenza di legittimità ha progressivamente superato questa impostazione, valorizzando il principio di capacità contributiva: ciò che giustifica l’imposizione proporzionale non è la mera costituzione del vincolo, ma l’incremento patrimoniale effettivo in capo al beneficiario.
L’Agenzia delle Entrate ha recepito tale orientamento con la circolare n. 34/E del 2022. Il legislatore lo ha poi codificato con l’art. 4-bis del Testo unico sulle successioni e donazioni, introdotto dalla riforma del 2024.
La regola può essere sintetizzata così: il trust rileva ai fini dell’imposta sulle successioni e donazioni quando determina un arricchimento gratuito dei beneficiari.
Ne consegue che l’atto istitutivo e l’atto di dotazione patrimoniale sono normalmente soggetti a imposta di registro in misura fissa. Se nel trust vengono conferiti immobili o diritti reali immobiliari, anche le imposte ipotecaria e catastale sono dovute, di regola, in misura fissa nella fase di dotazione.
Le imposte proporzionali si applicano invece, ordinariamente, quando i beni vengono attribuiti stabilmente ai beneficiari.
Questa neutralità della fase iniziale, però, non deve essere trasformata in uno slogan. Se già al momento dell’istituzione o della dotazione i beneficiari risultano titolari di diritti pieni, attuali ed esigibili, non subordinati alla discrezionalità del trustee o del disponente, il presupposto impositivo può anticiparsi.
Non conta soltanto la forma dell’atto. Conta la sostanza dei diritti attribuiti.
La tassazione anticipata è una facoltà
La riforma consente anche una diversa soluzione: il disponente, oppure il trustee nel caso di trust testamentario, può optare per il pagamento anticipato dell’imposta.
Si tratta di una scelta, non della regola ordinaria.
L’opzione può essere utile quando si vuole cristallizzare il carico fiscale e dare certezza alla pianificazione patrimoniale. Deve però essere valutata con attenzione, perché anticipare l’imposta significa sostenere subito un costo rispetto a un’attribuzione che potrebbe avvenire in futuro, con beneficiari, valori o assetti diversi da quelli originariamente ipotizzati.
Il trust non è neutro nelle imposte dirette
Il discorso cambia quando si passa dalle imposte indirette alle imposte sui redditi.
Ai fini IRES, il trust è incluso tra i soggetti passivi d’imposta. La disciplina distingue tra trust opaco e trust trasparente.
Nel trust trasparente esiste un beneficiario di reddito individuato, cioè un soggetto che ha il diritto di pretendere dal trustee l’assegnazione del reddito. In questo caso il reddito viene imputato direttamente al beneficiario, anche se non materialmente percepito.
Nel trust opaco, invece, manca un beneficiario di reddito individuato. Il reddito viene tassato in capo al trust, secondo le regole proprie degli enti commerciali o non commerciali, a seconda dell’attività concretamente svolta.
Nei trust esteri il quadro è ancora più delicato. Il trust non residente è tassato in Italia per i redditi prodotti nel territorio dello Stato, ma la presenza di beneficiari residenti in Italia può far emergere obblighi impositivi ulteriori, specialmente se il trust è localizzato in Stati o territori a fiscalità privilegiata.
Uno dei punti più sensibili riguarda la distinzione tra attribuzioni di capitale e attribuzioni di reddito. Se il beneficiario residente riceve somme da un trust estero e non è possibile distinguere la parte riferibile al patrimonio da quella riferibile ai redditi prodotti dal trust, il rischio è che l’intero importo venga trattato come reddito imponibile.
Per questo la contabilità del trust non è un dettaglio tecnico, ma una vera linea di difesa.
Trust interposto: quando la forma non basta
Il trust produce effetti fiscali coerenti con la sua struttura solo se è effettivo.
Se il disponente conserva il controllo sostanziale dei beni, se il trustee è privo di reale autonomia oppure se i poteri riservati al disponente, al beneficiario o al protector svuotano la funzione fiduciaria, il Fisco può contestare l’interposizione.
In questo caso il trust viene trattato come uno schermo formale. I redditi apparentemente imputabili al trust possono essere attribuiti direttamente al soggetto che, nella sostanza, continua a disporre dei beni.
La prassi più recente conferma questa attenzione. L’Agenzia delle Entrate guarda alla concreta distribuzione dei poteri: chi decide davvero, chi controlla gli investimenti, chi può indirizzare il trustee, chi beneficia delle attribuzioni e chi conserva il rischio economico del patrimonio.
Il messaggio è chiaro: non basta chiamare un atto “trust” perché esso produca automaticamente gli effetti fiscali desiderati.
Serve un reale spossessamento del disponente e serve un trustee dotato di poteri effettivi.
Monitoraggio fiscale e IVAFE: conta la disponibilità dei beni
Un altro profilo spesso sottovalutato riguarda il monitoraggio fiscale e le imposte patrimoniali estere.
La posizione del beneficiario di un trust estero non comporta automaticamente il pagamento dell’IVAFE.
La recente prassi ha chiarito che il beneficiario di un trust trasparente estero non è tenuto al versamento dell’IVAFE se non detiene, non gestisce e non dispone degli investimenti esteri, ma ha soltanto il diritto a percepire i redditi del trust.
La trasparenza fiscale del reddito, quindi, non coincide necessariamente con la titolarità o con la disponibilità degli investimenti.
Resta distinto il tema del monitoraggio fiscale. La compilazione del quadro RW deve essere valutata autonomamente, tenendo conto della titolarità effettiva, dei poteri concretamente attribuiti al beneficiario e della disponibilità sostanziale dei beni.
Anche qui, la forma non basta: occorre guardare alla posizione effettiva del soggetto rispetto al patrimonio estero.
Il rendiconto del trustee come presidio fiscale
Il rendiconto del trustee non è un mero adempimento contabile.
È lo strumento attraverso cui si dimostra la corretta gestione del trust, la distinzione tra capitale e reddito, la provenienza delle attribuzioni ai beneficiari, la continuità dei valori fiscalmente riconosciuti e l’effettiva autonomia del trustee.
Nei trust familiari, nei trust con più sottofondi e nei trust che distinguono beneficiari del reddito e beneficiari del capitale, la rendicontazione assume una funzione decisiva.
Senza una documentazione chiara, diventa difficile dimostrare se una somma attribuita al beneficiario derivi dal patrimonio o dai redditi del trust. E questa distinzione può incidere direttamente sul trattamento fiscale dell’attribuzione.
Il trust fiscalmente solido è, prima di tutto, un trust leggibile: nelle clausole, nei poteri, nei flussi finanziari e nella documentazione.
Conclusioni
Il trust non è uno strumento da demonizzare, né una formula magica di neutralità fiscale.
È un istituto utile per la pianificazione patrimoniale, successoria e familiare, per la tutela di soggetti fragili, per la gestione di partecipazioni societarie e per il passaggio generazionale.
Sul piano fiscale, però, il trust regge solo se regge nella sostanza.
La regola oggi è più chiara rispetto al passato: non si tassa il semplice vincolo, ma l’arricchimento effettivo.
Tuttavia, se manca un reale spossessamento, se il trustee non è autonomo o se le attribuzioni non sono adeguatamente documentate, l’Amministrazione finanziaria può riqualificare l’operazione.
La sintesi è semplice: il trust è fiscalmente efficace quando è civilisticamente genuino, gestionalmente autonomo e contabilmente tracciabile.
